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政策是当前中小企业融资难的根源吗? 责任编辑:陈俊沅    文章来源: 金融时报    浏览量:    发布日期: 2011-06-13 18:01
 年初以来实施的稳健的货币政策造成中小企业融资难,从而导致了大量中小企业倒闭。该观点只看到了问题的表面,并没有深入研究问题的本质,中小企业融资难的问题由来已久,稳健的货币政策并非其根源。

必威官网 www.chnyishang.com 首先,中小企业融资难的问题由来已久,并非实施稳健的货币政策之后才出现。中小企业有其自身的特点,一是信息不规范,信息对称成本太高;二是中小企业缺乏象样抵押担保品,风险比较高;三是金融机构给中小企业融资运营成本高,回报低;四是经营管理水平低、企业自身产品竞争力差,盈利能力差等,使其不符合商业银行的贷款标准,难以获得商业银行的信贷支持。

其次,今年的货币流动性并未出现大幅紧缩。中国人民银行年初确定今年信贷规模不超过7.5万亿元,而16%的广义货币(M2)增长目标,相对于5%的通胀和8%的经济增速目标来说应该算是宽松而非紧缩。按今年4月末75.6万亿人民币存款余额计算,中国累计11次上调存款准备金率,仅冻结了约4.2万亿资金。一季度社会融资总额为4.19万亿元,高于去年同期略超过3万亿的总额。因此,货币流动性并未有大幅度的紧缩。

再次,事实也不支持民营企业普遍陷入困境的判断:1-4月份,全国规模以上工业企业实现利润14869亿元,同比增长29.7%;其中私营企业实现利润3766亿元,同比增长47.4%。3月份以来,我国多地出现淡季"电荒"现象,浙江、湖南、江西、重庆、贵州等地均不同程度的呈现用电紧张态势。如果民营企业经营全面恶化,不应该出现电荒和用工荒,而应该出现电力过剩和失业潮。

最后,实施稳健的货币政策是为了应对严峻的通货膨胀形势。过去两年,中国实行“适度宽松”的货币政策为通胀创造了条件,加之人力成本上升,国际大宗商品涨价,我国当前仍面临着较为严峻的通货膨胀形势,4月份,我国CPI高达5.3%。如果不实施稳健的货币政策,通胀压力就不可能消除。而为了保证前两年开工项目的后续资金,且信贷投放规模又有所控制,一些生产企业特别是中小企业的资金紧张状况就会进一步加剧。

鉴于中小企业是吸纳就业、稳定经济的重要力量,其生存发展关系就业等民生大计,应该进一步加大扶持力度,建立多元化融资渠道,健全中小企业融资机制,从根本上摆脱货币政策周期对中小企业融资的影响。

因此,建议:一是鼓励商业银行设立专项中小企业资金,专门支持那些产品有市场、周转资金不足的企业,支持那些正在向能够驾驭的领域转型的企业。二是推行股权融资。创业板、中小板、新三板,都可以成为中小企业的股权融资的渠道。既能够解决中小企业融资难的问题,又可以避免中小企业盲目“多元化”发展带来的风险和防止民间融资的无序乱像。三是推行债券融资。加紧中小企业债券发行机制和风险控制的研究,尽快推出中小企业债的新的融资方式。四是加强对非正规金融的监管。民间资金规模越来越大,逐利性更强,有必要加强对民间信贷和民间金融行为的规范和监督。五是完善中小企业信用担?;?。比如,开展股权投资试点、中小企业信用担?;姑庹饔邓暗?,支持和引导中小企业信用担?;刮行∑笠堤乇鹗切∑笠堤峁┐畹1:腿谧史?,努力缓解中小企业贷款难融资难问题,以帮助中小企业摆脱困境。